大金牛一路狂飙！金饰克价突破1400元，2026年黄金如何看？

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　　文章来源：中国基金报

　　金价仍在一路狂飙！

　　继前一日大幅上涨、创下历史新高后，12月23日，COMEX黄金又相继突破4500美元/盎司、4510美元/盎司、4520美元/盎司关口，截至发稿，报4524.9美元/盎司，年内涨幅超62%；伦敦金现也突破4490美元/盎司关口，截至发稿，报4490.08美元/盎司，年内涨幅超71%。

　　至此大金牛，现货、期货黄金均录得逾四十年来最强劲的年度表现。

　　实物黄金方面，12月23日，多家品牌黄金报价已突破1400元/克，再创历史新高。其中，周大福、周生生报1403元/克，老庙黄金报1402元/克。

　　金价持续上涨也引发网友广泛关注，当日，“金饰价一夜涨36元”“黄金大涨原因”相继冲上微博热搜。

　　多重因素推动黄金近期大涨

　　徽商期货认为，黄金近期的大涨，主要受避险需求及市场对美联储将进一步放松货币政策的预期推动。在美国总统特朗普下令“封锁”与委内瑞拉有关的受制裁油轮后大金牛，紧张局势再次升级，同时有报道称，如果乌克兰和平谈判失败，华盛顿正准备对俄罗斯能源部门进一步制裁。

　　银河期货投资分析师高波分析称，日本央行小幅加息并未带来更多担忧情绪，美元流动性仍有偏宽松的预期，海外白银供应紧张状况难解，多头情绪仍在蔓延。投资者对美联储在1月降息的预期小幅上升，显示乐观的宽松预期，为金银进一步上涨提供有利的宏观环境。

　　此外，今年以来，各国央行购金节奏延续也推动了金价的进一步上涨。世界黄金协会日前公布的数据显示，今年10月，全球官方黄金储备净增53吨，为年初以来最大月度净购金需求。前10个月，全球央行报告的净购金量达254吨，维持稳固正增长。

　　2026年黄金将如何演绎？

　　展望后市，世界黄金协会美洲CEO兼全球研究负责人安凯表示，2026年黄金市场将进入多重力量交织、动态平衡的新阶段。

　　他认为，一方面，地缘经济不确定性依然高企，美元或将延续弱势，投资者和央行的结构性需求有望持续为金价提供支撑。如果美国经济动能减弱、全球股市波动加剧，叠加美联储更大幅度降息，黄金有望迎来新一轮上涨，涨幅可能达到5%至15%；而在全球经济出现更深层次放缓、避险情绪显著升温的极端情境下，金价甚至有望实现15%至30%的大幅上行。

　　另一方面，全球经济复苏的可能性、利率周期的变化，以及美元阶段性反弹等因素，也可能对黄金价格形成一定压力。安凯表示：“若全球经济超预期复苏、利率持续上行、美元强势回归，黄金则可能面临5%至20%的回调压力。”

　　广发证券认为，2026年美联储降息幅度与节奏和后期美国经济数据及美联储人事变动相关联，美国实际利率和美元指数预期持续走弱，推动金价上涨。随着金价快速上行且高位运行，从2026年开始，黄金企业业绩将全面释放，板块或迎戴维斯双击行情。

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