（来源：ETF炼金师）金砖财富
在当前的经济环境中，货币政策作为压制通胀的传统手段，其有效性面临挑战。美联储的独立性受到影响，可能导致美国经济进入再通胀阶段的风险增大。这一趋势尤其在政府财政政策工具已被广泛使用的背景下愈发明显，同时推动经济增长的技术进步尚未完全实现。在这一过程中，美元的储备货币地位及美国的制度公信力可能受到持续影响，导致贵金属等商品市场受益于全球投资组合的多样化趋势。
近期，中证人工智能主题指数的表现引起市场关注。根据统计数据，从2020年1月1日至2025年9月5日，该指数的总收益达63.28%，年化收益率为15.14%，波动率为22.71%金砖财富，夏普比率为0.11。显然，这一业绩优于沪深300、中证500和中证1000的表现。华夏中证人工智能主题交易型开放式指数证券投资基金自2019年12月24日上市以来，成为该指数中规模最大、流动性最好的ETF产品，并且还衍生出了一只联接基金——华夏中证人工智能主题ETF联接A（基金代码“008585.0F”）。
在产业赛道方面，市场的热点风向逐渐从“移动互联网+”转向“人工智能+”。2013年6月25日至2015年末，TOP10二级行业的平均涨幅峰值达到446%，而当前周期从2024年9月24日至2025年9月5日的涨幅仅为110%，这表明市场仍然存在上行空间。根据数据，2013-2015年期间的百日新高个股占比最高达到64%；而2024年10月初的冲高后回落，近期阶段高点为25%。这些数据表明，尽管市场活跃度依旧存在，但仍有一段距离未能达到历史高峰。
在通胀数据方面，8月份的生产者价格指数（PPI）同比降幅有所收窄，降幅为2.9%。这一数据是自今年3月以来的首次收窄，除了受到去年同期对比基数的影响，相关联的积极宏观政策也在发挥作用。与8月制造业PMI中“主要原材料购进价格”处于扩张区间的情况相一致，价格从上游逐渐向中游传导，但下游消费品市场的议价能力仍显薄弱。这主要是由于市场竞争的加剧优化了相关行业的价格走势。
土地市场的动态同样值得关注。根据2025年1-8月的数据，主要房企的拿地总金额达到4498亿元，同比增幅为63.48%，但仍低于2022和2023年同期水平。从企业属性来看，国有企业在拿地方面的占比持续提升，从2024年的76%增至2025年的78%。然而，商品房销售额在全国范围内同比下降14.08%，且一些省市在2025年后的销售表现进一步下滑，显示出市场的潜在压力。
在国际贸易层面，8月的出口略有走弱，但仍有三大亮点值得关注。首先，对东盟和欧盟的出口增速有所上行；其次，集成电路和船舶的出口实现了高增长；最后，高新技术产品的出口增速也在攀升。展望未来，尽管关税风险可能逐渐降低，贸易环境趋于稳定，中国的出口在全球需求减弱的背景下，整体增速或将面临下滑的风险。
在金融市场方面，银行的存单供给压力仍较为明显。信贷投放偏弱，且政府债供给压力减轻，导致银行资产运用强度不高。央行的资金面呵护政策仍然存在，但其“底线”也逐渐显现。预计短期内，跨年存单的发行将主导市场，1年期同业存单利率突破1.70%的概率较小，但利率曲线可能进一步平坦化。
综合来看，当前市场的变化与未来趋势，投资者需灵活应对，密切关注各大行业和市场动态金砖财富，以把握潜在的投资机会。
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